【恒顺众昪证券会调查】这半年涨幅第一、牛股频出 闷声发财的行业居然是它


发布时间:2021-05-11 07:08:48 阅读量:4735 作者:雄璟

在环保限产,龙头牢牢把控区域市场的背景下,水泥的供给格局基本稳定,再加上水泥由于存在保质期,存货较少的特点导致水泥可能是所有周期性行业中波动相对最小的恒顺众昪证券会调查。

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导语:建材行业,2020年仍值得期待。

01 闷声发财的行业

如果竞猜:近半年(2019年10月至2020年3月)A股涨幅第一的行业是哪个?笔者想大部分人会猜TMT,有人可能会因为近期科技回调觉得医药可能逆袭榜首。

实际上,答案应该会出乎大部分人的意料,过去半年时间内,涨幅第一的行业是一个关注度非常低的行业——建材。根据申万行业分类,A股除去综合外共有26个子行业,过去半年建材行业涨幅第一为22%,而TMT经过近期的回调平均涨幅只有6个点左右,医药也只有14个点,都显著落后于建材。

为什么说建材行业的关注度低?除了直观印象外,可以用几个数据来进一步阐述,上述26个A股子行业共包含股票3725个,其中建材行业股票个数仅仅70个,占比1.9%,而且这70个股票最新的总市值为8,890亿元,占比也仅仅只有1.5%。而且建材日均换手率仅2.1%,排名倒数第8,只有TMT的一半不到,所以也很少能在龙虎榜看到他们的名字。

但实际上,这个行业其实是创造价值而且十分值得关注的。为了横向比较不同的子行业(除金融外),我们可以简单用ROE这个指标,根据2018年ROE排序,建材行业ROE达到18%,排名所有行业第2,仅次于白马扎堆的食品饮料,甚至要高于家电行业,而且2019年行业的ROE仍然稳中有升,而且接近3%的股息率也能排到前10名。

进一步拆解这个行业,建材可以细分为水泥、玻璃和其他建材恒顺众昪证券会调查。玻璃制造由于市值占比小,且行业格局、成长性都相对差很多,我们主要讨论水泥和其他建材。可以看到水泥和其他建材近半年的涨幅都在23%,表现都很可观。

【1】水泥,从纯周期股到现金牛

2015年供给侧改革后,水泥行业供给过剩的问题逐步解决,同时行业龙头在下行周期提升市占率,实现老生常谈的“强者恒强”。

(SH:600585)为例,2000年的时候,全国市场占有率仅1%左右,而现在全国市占率超过12%,如果分区域来看,海螺水泥的势力范围主要在华东和湖南,区域性市占率就更高了。

2016年,随着经济周期向上,实现“紧平衡”的水泥行业盈利迅速改善,而水泥龙头如海螺水泥、

、中国建材从灰姑娘转身变成大家追捧的现金奶牛,经过近3年的积累,海螺水泥的在手净现金超过500亿,股价也从18块钱逐步到站稳55。

【2】 其他建材,细分龙头逐步提高市占率

其他类建材的最新市值共2700亿,而其实最大的四家公司就占到了近5成,包括

(SZ:002372)174亿。2019年年初至今,除了伟星新材外,其他均表现不错,其中坚朗五金涨幅最大超过400%。(补充:港股的中国联塑期间涨幅也十分不错)

这些股票颇有些酒香巷子深的感觉。东方雨虹是防水材料龙头(行业空间接近2000亿元,公司的市占率第一为10%),是周期行业里难得的成长明星:北新建材是中国建材的子公司,主要产品石膏板国内市占率接近60%,已接近行业天花板;坚朗五金是最为让人意外的牛股,处于极为分散且技术含量低的五金行业,靠渠道+服务+管理构成竞争优势。

03 建材行业,2020年仍值得期待

建材在一众明星行业中,完成逆袭,靠的是一批优质的公司,因此也不足为奇。那么建材的行情是否还值得期待?笔者认为2020年下半场的大幕可能才刚刚开启。

2020年最需要关心的变化来自需求,按照下游拆分,水泥需求基建占比40%,房地产占比30%,农村需求30%恒顺众昪证券会调查。而为了稳经济的逆周期调节,将直接给水泥行业带来需求刺激,是难得的受到冲击较小的行业。

除了同样受益于逆周期投资外,其他建材还有其他自己的逻辑。不同于水泥是前周期用品,其他建材位置靠后,而且很多都是装修材料,因此具备消费属性。

主要值得关注的点在于:

(1)2020年地产竣工将加速,这个主要得益于前两年的不错的新开工。

(2)精装修比例提升,近几年商品房的精装比例从10%不到提升到30%以上,这对大品牌是利好。

(3)细分领域的龙头公司市占率有希望持续提升,除了石膏板外,其他比如涂料、防水材料、门窗五金、管材都较低,基本在个位数内,长期成长性不用担忧,而且疫情下反而会加速龙头市占率的逆势提升。

(4)油价下跌对部分公司的成本下降带来额外利好,比如塑料管材、防水材料。

综合考虑各大关注点,其他建材中的东方雨虹、伟星新材可能是最值得跟踪的标的,相对其他公司,除共同受益的因素外,这两个公司业务下游更加均衡,同时包含房地产和基建,而且都受益于低油价。

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行业 涨幅 闷声

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网友评论:

来自河津的网友说:评论时间:2021-05-11

世界上最幸福的事,就是能找到个喜欢你真实面目的人。不管你是坏脾气,好脾气,丑的,美的,帅的,或者其他什么怪样子,他都会觉得你哪怕放个p都是香的。回复


来自巩义的网友说:评论时间:2021-05-11

没有过不去的坎,让自己跨越的姿势美一点。人生中,会发生什么都并不重要,重要的是你如何去应对它。世上没人能赎回过去,珍惜你的眼前,别等失去再追悔回不去的曾经。回复


来自西安的网友说:评论时间:2021-05-11

要有多坚强,才敢念念不忘。回复


来自长葛的网友说:评论时间:2021-05-11

其实并不是所有人都有那么好的脾气,如果你恰巧碰到了那个愿意迁就你的人,请记得别磨光了他的感情。回复


来自庆阳的网友说:评论时间:2021-05-11

改变,不需要你自己说,别人会看得到。回复


来自恩施的网友说:评论时间:2021-05-10

结婚与恋爱毫无关系,人们老以为恋爱成熟后便自然而然的结婚,却不知结婚只是一种生活方式,人人可以结婚,简单得很。爱情……完全是另外一回事。回复


来自辽阳的网友说:评论时间:2021-05-10

你对自己的方式,就是别人看待你的方式。对自己好一点,别给自己设置太多假想敌。回复


来自通州的网友说:评论时间:2021-05-10

曾经,视你为命一样,而如今,只能嘲笑我的曾经。回复


来自梅河口的网友说:评论时间:2021-05-09

你要明白,你爱的不是那段时光,不是那个念念不忘的人,不是那段经历,你爱的只是当年那个羽翼未丰但依然执迷不悔的自己。回复


来自明光的网友说:评论时间:2021-05-09

两个人过日子,怎样才能让对方开心。其实,浪漫和惊喜只是刚恋爱时有用,日子过的越来越久,刻意的安排已起不到任何作用。真正能让对方开心的,只不过是爱人间的态度而已。男人要懂得赞美女人,女人要懂得鼓励男人。美好生活其实很简单,学会倾听,学会包容,学会承担。回复


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