【光大证券解放碑营业部】金融板块反复无常或纠结于货币政策


发布时间:2021-05-16 11:10:17 阅读量:4855 作者:豪嘉

□谭浩俊(公务员)光大证券解放碑营业部

■ 谈股论市

要不要再出台降息、降准政策,何时出台,如何出台,都到了非常关键的时期,稍有不慎,就会留下很多隐患。

上周五三大指数低开低走,午后大幅跳水。而相关报道统计,仅上周一周,市值就蒸发了9万亿。

值得注意的是,在上周五的暴跌过程中,金融板块曾经想护盘,几次上攻欲助力市场止跌,但资金后续力量明显不足,带动权重题材纷纷大幅下跌。其中,公共交通板块跌幅超9%。

那么,为什么金融板块会大起大落、反复无常呢?可能不排除纠结于货币政策的走向,纠结于下一步的货币政策到底向何处去。一方面,从经济复苏的角度来看,货币政策仍有调整的空间,降息、降准政策都有可能出台,而且极有可能在本月或下月上旬出台;另一方面,从股市的情况来看,如果继续放松货币政策,出台降息、降准政策,就会进一步助推股市的疯狂,让股指上冲,从而使股市与经济基本面越来越背离,泡沫越来越多。要知道,眼下相当一部分公司的估值已经远超6124点。而目前的经济基本面,则远不如6124点时。

也正因为如此,要不要再出台降息、降准政策,何时出台,如何出台,都到了非常关键的时期,稍有不慎,就会留下很多隐患。自然,也就不可避免地会反映到股市上,反映到金融板块上。

应当说,从整个市场的情况来看,尽管本周创下了七年来的最大单周跌幅,但牛市的基本格局并没有改变,按照相关机构提供的数据,沪股通额度的使用19日还明显增多,截至A股收盘,沪股通余额51.96亿元,占每日额度39%,即资金净流入78.04亿元,显示出外资进场抄底的迹象。也就是说,外资一边在做空中国股市,一边则有可能进场抄底。

由于金融板块的块头太大,影响力也太强,此后几天金融板块的表现,也很有可能直接影响市场的变化。因此,分析金融形势的变化和货币政策的调整,也就成了未来一段时间股市变化情况的最重要方面之一。从总体上讲,货币政策还是以稳健为基本格调,除非经济出现明显复苏或恶化现象,不然,不会对货币政策作出大的调整。而各界比较一致的降息、降准政策,也会依据经济数据的变化而作出适度调整。为了适应利率市场化的要求,选择降息的概率可能会更大些。因为,从目前市场的流动性以及企业对资金的需求情况来看,降准已经没有太大意义。这也意味着,货币政策对股市的影响,可能会偏中性。也正是因为纠结于采用何种政策,本周的金融板块才会变得如此反复无常。

而经历了上周的暴跌以后,市场的泡沫也已经跌去了不少。相反,金融等估值比较合理的板块,则会越来越多地受到投资者关注。特别是外资进入以后,对金融板块的影响会更大、更积极。因此,未来金融板块反复无常的现象会减少。

德圣基金在近期研究报告中指出,目前国内指数增强基金的主动性操作,在较大程度上影响了跟踪效果,只有富国旗下的两只指数增强产品取得了显著的超额收益。其中,富国天鼎基金近一年相对于标的指数超额收益15.30%,近两年超额收益达20.64%;而成立稍晚的富国沪深300,近一年超额收益也有8.63%。编者按:“通胀见顶,股市见底。”下半年以来,A股受内外因素相互作用,一直处于震荡下行运行。随着8月CPI略显回落,从历史几次见底特征以及众多因素分析,认为底部来了的声音越来越多。当前A股是否见底?

兴业证券表示,尽管6月市场风险事件相对较多,但美联储加息、信用风险、定增解禁、英国脱欧等。大多数风险可能只是“虚惊一场”,可趁悲观预期释放时布局。

尽管整体来看,海运市场表现并不好,据长江证券介绍,上周是“集运量价齐跌,散货冲高回落”的情况,但上周沿海运输市场行情却延续了上涨势头。

中卫国脉是最典型的例子,今年6月2日该公司发布增发预案公告,拟向大股东中国电信出售呼叫中心和增值业务等资产和业务。同时,拟以14.92元的价格发行1.34亿股分别向购买号百商旅公司100%股权、通茂控股100%股权。然而,自增发预案曝光以来,中卫国脉股价累计大跌36.60%,如今股价仅9.46元,远低于拟发行价。

000063 中兴通讯5670524.931603617.41-19.74-329796.28000401 冀东水泥34123.9428.15852757.23-34.21-291759.68

Alain Bokobza表示,在全球股市低迷的情况下,黄金将是一个不错的投资选择光大证券解放碑营业部。他预计,2012年1季度,当美国通胀压力逐渐下降,美联储或再祭全面量化宽松。参考“QE1”“QE2”推出时黄金的表现,国际金价届时或将录得不错的涨幅。(完)

在发达经济体陷入低迷的同时,中国经济依然一枝独秀,这从8月国内公布的一系列经济数据可见一斑。经济继续稳定增长,但国内政策持续紧缩下的流动性紧张加之不放松的政策预期使得A股估值不断下移,今年以来股市表现乏善可陈,近期更是不断阴跌,市场做多信心降至冰点。明显,国内投资信心缺失是估值不断下移的重要促发因素,而相较于中国经济的强大韧劲,目前A股的历史低估值以及年内差强人意的表现确实无法与之相匹配,而在当前个股不断创出调整新低的背景下,产业资本增持的消息竞相传来。总体来看,股指自身的确存在着一定的估值修复动能。

不过,英大证券研究所所长李大霄却认为,国际板推出时间需要综合各方面因素,首先是要等A股市场大盘稳定下来光大证券解放碑营业部。“等供求达到一定的平衡,民众对融资不是十分恐惧,这个时候就比较合适。”李大霄说,等明年条件比较成熟时再推出。

以任职年化数据来看,排名最为靠前的3只基金均为嘉实基金旗下。分别是驾驶智能汽车、嘉实新兴产业、嘉实环保低碳这3只基金,其年化回报分别为55.42%、51.44%和49.24%。

15%的收益在当下“资产荒”形势下,显然非常具有诱惑力。数据显示,5月银行理财的平均年化收益已经跌破4%,集合信托收益也在5%-6%之间,信用债则在去杠杆后收益还在继续走低,加之风险的暴露使市场承受巨大的“黑天鹅”风险。而投资垃圾债类似于在战火中拾遗,是寻找被市场错杀的票。

就开头的消息而言,美国此次没有释放出QE3,至少就短期而言,存在“三个有利于”——有利于世界经济稳定,有利于中国外储保值,也有利于维持对美国经济自身相对稳定的评估。怎么看来看去,都没有多少负面的因素可供过度解读。更值得玩味的是,在此前量化宽松风雨欲来的时候,有些人满是咒骂讥评的声音;如今美国没有推出QE3,反倒是一片惋惜悲鸣……如此左右矛盾的看法,热衷宣泄感情,却缺乏连贯性的态度,我们的业内人士不该深刻反思吗?

板块 金融 上周五

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网友评论:

来自常熟的网友说:评论时间:2021-05-16

要记住每一个对你好的人,因为他们本可以不这么做的。回复


来自成都的网友说:评论时间:2021-05-16

趁航在轻涛间,悠悠的,我见有一星星古式的渔船,像一群无忧的海鸟,在黄昏的波光里息羽悠游。回复


来自荥阳的网友说:评论时间:2021-05-16

趁航在轻涛间,悠悠的,我见有一星星古式的渔船,像一群无忧的海鸟,在黄昏的波光里息羽悠游。回复


来自安康的网友说:评论时间:2021-05-16

算了吧。忘了吧。别人都不稀罕了。自己又何必厚着脸皮去强留。回复


来自营口的网友说:评论时间:2021-05-16

你走向我的反方向,你走的那一刹那,有没有想过,我会流多少泪。回复


来自葫芦岛的网友说:评论时间:2021-05-15

织女与牛郎,清浅一水隔,相对两无言,盈盈复脉脉。回复


来自溧阳的网友说:评论时间:2021-05-15

有梦想,就要捍卫它。人们和你说不可能,只是因为他们自己办不到。想追求什么,就去努力,奋斗吧!回复


来自三河的网友说:评论时间:2021-05-15

如果生活是一杯水,那么痛苦就是掉落杯中的灰尘。没有谁的生活始终充满幸福快乐,总有一些痛苦会折磨我们的心灵。我们可以选择让心静下来,慢慢沉淀那些痛苦。如果总是不断地去搅和,痛苦就会充满我们的生活。所以,即使生活的水杯中落入了灰尘,我们也要努力让每一天都过得清澈。回复


来自茂名的网友说:评论时间:2021-05-14

对于人际关系,我逐渐总结出了一个最合乎我的性情的原则,就是互相尊重,亲疏随缘。我相信,一切好的友谊都是自然而然形成的,不是刻意求得的。我还认为,再好的朋友也应该有距离,太热闹的友谊往往是空洞无物的。回复


来自阜阳的网友说:评论时间:2021-05-14

有些路注定是要孤身一人走的,想要到达繁华,必经一段荒凉。回复


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