【民族证券西安营业部】兴全基金:再融资新规出炉可转债投资机会渐显


发布时间:2021-04-11 06:22:04 阅读量:814 作者:昊然

张亚辉表示,可转债本身相对于增发等再融资方式,具有发行成本更低的优势,此次新规出炉让其他再融资渠道受到更多的规范性限制,会使得更多资质优秀的上市公司选择通过发行可转债的方式进行再融资,从而增加目前市场上相对有限的可转债标的池,增加可转债市场的流动性民族证券西安营业部。但是张亚辉也强调,虽然新规出炉对于可转债市场形成一定的政策性利好,具体情况依旧需要观察验证。

对于再融资新规对转债市场的影响,兴全基金旗下第一只公募基金产品兴全可转债基金经理张亚辉认为,新规的出台明确表示可转债并不受新规的诸多条款限制,这也让可转债市场或迎来长期的利好。

张亚辉强调称,目前最好的验证方式可能就是已经披露拟发行可转债的相关标的公司的进度问题。目前已经披露方案的上市公司若在接下来一段时间内被监管层加速放行,则可以明确对于未来一段时间内的可转债市场的更为乐观的态度。

随着未来潜在供给的增加,市场难免会有声音认为标的可能性的增加是否会带来现有标的估值的进一步压缩。对此,张亚辉认为不需太多担心。他表示,受2016年底以来整个债券市场的下调影响,目前市场上的可转债估值已有所修复,潜在新增的供给对于存量转债市场的冲击或十分有限。

张亚辉还表示,此次再融资新规的出炉也凸显了监管层对于进一步规范A股市场的再融资行为,建立法制市场的态度,对A股市场的长期发展而言无疑是一个重大的利好。 记者 王文博

回顾今年以来的行情,无论是周期股躁动,抑或是“吃药喝酒”,每轮反弹行情中都有一个较为明确的主线民族证券西安营业部。4月份,受政策底预期确立的带动,市场出现一波200点左右的反弹行情,这其中有色金属及煤炭这类周期股首当其冲,充当了反弹行情的先锋军。5月份以后,随着反弹行情的终结,周期股重新回到筑底路上,期间防御性较好的医药及白酒类个股反而发起了一波变防御为进攻的行情,申万医药生物指数5月以来逆市震荡上扬,申万食品饮料指数也一直强劲上扬至7月初随后才出现调整。从本轮反弹行情的热点演绎进程来看,反弹第一周主要以有色金属、煤炭、机械这类周期股“打头阵”,医药、白酒及旅游等消费股则暂时休息;反弹第二周,周期股纷纷震荡回调,消费股重夺话语权。也就是说,本轮2000点以来的反弹行情,虽说板块轮涨了一遍,但很显然,主流热点缺失,热点板块上涨的持续性普遍不足,这也为反弹难逃短命结局埋下了伏笔。

每年四季度,资金面放松预期常常会带来或大或小的行情。国庆节前后市场出现反弹,但近日再次出现盘整。多位受访基金经理认为,从四季度开局来看,资金面放松不如预期,目前利率水平仍然难以支撑市场触底反弹的结论。

长江证券发布的研究报告认为,虽然三季度白电出货均呈持续负增长态势,但板块业绩分化趋势持续,龙头优势进一步彰显,且成本压力及竞争格局的缓和也使得盈利能力在三季度有望改善。除此之外,家电板块历年一季度的估值切换进程仍将延续,目前正是介入家电板块的最优时机。给予行业“看好”评级。

另外,值得关注的是零售业的国资改革。零售业是竞争性行业,但中国的零售公司大多数具有国资背景,国企遗留的众多问题(如公司股权结构不顺、管理层缺乏激励、冗员较多等)制约了公司业绩释放的活力,经营效率明显低于民企。

证监会还提出,健全多层次资本市场体系,全面推进创业板市场改革,对《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》修订稿、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》公开征求意见。下一步,证监会将根据各方意见,对两个办法予以修改完善,适时发布实施,并抓紧完善创业板的各项制度和配套规则。

在业界看来,此番政策组合拳分别着力于蓝筹股和创业板,因而对于A股的影响将呈现鲜明的“结构性”特点。由于上证50指数成份股公司被列在可发行优先股三类上市公司之首,优先股试点启动被视为利多蓝筹股。英大证券首席经济学家李大霄评价说,优先股政策推出将恢复蓝筹股的融资功能,增加其活力,从而“唤醒深度睡眠的蓝筹股”。

数据显示,沪深两市2012年和2013年连续两年出现亏损的企业(剔除已经暂停上市)一共有35家,如果今年再次出现亏损的话,就将触及连续亏损三年的“红线”而被暂停上市。

有投资者指出,在白酒行业遇冷,高端白酒销售遇阻的情况下,洋河推出超千元新品,或是一场不知输赢的“赌博”。酒业营销专家杨承平认为,洋河此举可能是利用新产品刺激市场活跃度,实则消化老产品。老产品的价格疲弱度已经形成,用推出新产品的方法应对老产品过快的降价速度,吸纳一些新的消费者进来,也是厂家力图把在危机中丢失的市场稳住的一个策略。

伴随着上市公司年报披露高峰期的来临,湘股自然不甘寂寞。3月21日,便有千山药机(300216)、天润控股(002113)、爱尔眼科(300015)三只湘股发布2013年年度报告。其中,千山药机和天润控股因筹划重大资产重组尚处于停牌期,其年报信息备受投资者关注,而爱尔眼科则再次出具了一张业绩优良的成绩单,每10股转增5股的分配预案让投资者眼前一亮。

业内人士指出,2014年将迎来信用风险的集中爆发期,尤其是处于产能过剩的行业,更将成为风险集中爆发的领域。

目前来看,有两类个股可跟踪,一是高端产品。如戴维医疗主营新生儿黄疸治疗仪、治疗箱、婴儿无接触输氧头罩等;三诺生物主营微量血快速血糖测试仪及配套血糖监测试条等;和佳股份主营肿瘤微创治疗设备、医用分子筛制氧设备及工程等;冠昊生物则被誉为“脑肿瘤概念第一股”;凯利泰则是经皮椎体成形手术系统和经皮球囊扩张椎体后凸成形手术系统的佼佼者。此类个股可跟踪。二是具有较强整合能力的个股,以华润万东、新华医疗等个股为代表。

在证监会新闻发言人张晓军宣布完有关优先股试点办法、新股发行政策调整和创业板市场改革三项新政后,证监会发行部相关负责人专门就新股改革相关措施做出了解释,并强调本次政策微调是根据市场情况对投资者期待的相关措施加以完善,更加突出事中事后监管,为下一步向注册制改革过渡打下基础民族证券西安营业部。

可以预期,从长期来看,随着试点的逐渐扩大以及各项规则的逐步完善,优先股不仅将为企业增加融资工具,为投资者增加投资品种,还将触及市场深层次的问题,包括发行体制、公司治理、市场结构、投资理念、投融资功能失衡等,推动资本市场的健康发展。(记者赵晓辉、陶俊洁、张晓博)

再融资 基金 新规

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网友评论:

来自延吉的网友说:评论时间:2021-04-11

无论是亲情、友情、还是爱情都要用真诚去播种,要用包容去护理,要用热情去浇灌。感动、亲情、友情、爱情是传递温馨生活的火炬,而痛苦、忧愁、挫折、困境就像魔影,是许多人经历生死离别,病魔折磨,事业失败,午夜梦回,爱断西楼,情飘天涯的体会。回复


来自湖州的网友说:评论时间:2021-04-11

爱情是以微笑开始,以吻生长,以泪结束。你出生的时候,你哭着,周围的人笑着﹔在生命的尽头,你笑着,而周围的人在哭着。你出生的时候,你哭着,周围的人笑着﹔在生命的尽头,你笑着,而周围的人在哭着。回复


来自绵阳的网友说:评论时间:2021-04-11

在这个世界上别太依赖任何人,因为当你在黑暗中挣扎的时候,连你的影子也会离开你。回复


来自雅安的网友说:评论时间:2021-04-11

月光你能否将我的梦魂带去,放在离她三五尺的玉兰花枝上。回复


来自西昌的网友说:评论时间:2021-04-11

心事这东西,你捂着嘴,它就会从眼睛里跑出来。回复


来自定州的网友说:评论时间:2021-04-10

不是每个人,都适合和你白头到老。有的人,是拿来成长的;有的人,是拿来一起生活的;有的人,是拿来一辈子怀念的。回复


来自鸡西的网友说:评论时间:2021-04-10

明知道你的签名写的不是为我,而我却自欺欺人的对号入座。回复


来自南充的网友说:评论时间:2021-04-10

女人没魅力才觉得男人花心,男人没实力才觉得女人现实。回复


来自沙河的网友说:评论时间:2021-04-09

无论你怎么与他人控制距离,你依然会失去控制,因为这个世界上总有人能让你乖乖交心和伤心。回复


来自富德的网友说:评论时间:2021-04-09

相爱时,我们明明是两个人,却为何感觉只有独自一人?分开后,明明只是独自一人,却为何依然解脱不了两个人?感情的寂寞,大概在于:爱和解脱,都无法彻底。回复


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