【周易 华泰证券】曾靠行贿疫苗获批 成大生物能否成为“A拆A”第一股


发布时间:2021-04-12 02:15:37 阅读量:555 作者:禧琛

虽然除这两大主营产品外,成大生物近年来也有不少在研产品周易 华泰证券。但据招股书显示,公司已获得流脑、流感、甲肝等5种常规疫苗临床批件,但其中除了双价肾综合征出血热疫苗(Vero细胞)已完成临床试验,其他产品均处于临床Ⅰ期或更早阶段。想要靠在研产品为公司贡献收入,还为时尚早。

成大生物公司本身存在产品结构单一,抗风险能力弱的问题

自从2018年长春长生生物假疫苗丑闻暴露后,

有限公司(以下简称成大生物)逐渐占领人用狂犬疫苗市场。

据公开资料显示,成大生物为辽宁成大(600739.SH)旗下子公司,辽宁成大持有其超六成股权。此前成大生物曾欲于香港上市失败,此次公司拟在科创板上市,如若成功上市,成大生物将成为国内“A拆A”第一股。

然而,成大生物公司本身存在产品结构单一,抗风险能力弱的问题周易 华泰证券。且公司频频被爆出依靠行贿而获得疫苗审批的丑闻,成大生物真的能成为国内“A拆A”第一股吗?

A拆A第一股,曾欲香港上市失败

据了解,成大生物为辽宁成大旗下生物制药业务平台,截至2018年年底,辽宁成大持有成大生物60.54%的股权。2018年,辽宁成大实现税前利润9.83亿元,其中成大生物税前利润就高达7.19亿元。

辽宁成大采取“医药医疗健康产业与金融投资”双轮驱动战略,其中生物制药业务就是由成大生物负责开展。可以看出,成大生物对于上市公司2018年业绩有重要影响。

《每日财报》了解到,成大生物曾欲在香港上市,最后却以失败而告终周易 华泰证券。

2018年4月,港交所与全国股转公司签约合作,正式实施“新三板+H股”的上市新机制。签约现场,全国股转公司找了11家代表企业出席,成大生物位列其中。11家企业,每个都想成为“新三板+H股”的第一股。

10天后,成大生物率先召开董事会,通过赴港IPO议案。然而,千算万算,没有想到这“新三板+H股”第一股,被同为医药行业的君实生物(01877.hk)抢了先。

成大生物在这场港股IPO的长跑冲刺比赛中,较君实生物晚两个月提交招股书,便失去了应有的机会。2018年12月,君实生物在维多利亚港敲响了上市钟锣。

而成大生物直到次年7月才公告,鉴于市场环境的变化,决定放弃赴港上市。但市场普遍猜测,成大生物是因为机构询价不满意才放弃港股上市计划的。

《每日财报》对终止港股上市的真实原因,发函询问成大生物,公司只是表示,具体原因已经在《辽宁成大生物股份有限公司关于终止发行H股股票并在香港联合交易所上市的公告》中披露。

值得注意的是,成大生物的母公司辽宁成大是一家控股平台,旗下拥有医药、金融投资、贸易、能源开发等四大板块。据公开媒体报道,当辽宁成大旗下有板块亏损时,便将另一个盈利的板块推出来,融资上市,弥补亏损。

此次,辽宁成大推出成大生物,便是为弥补此前的亏损。公开资料显示,2013年辽宁成大发布公告,募集资金18.56亿元,用于投资新疆宝明油页岩综合开发利用项目。2019年年报显示,新疆宝明项目当年亏损4.32亿元,总资产56.10亿元,但负债57.38亿元,净资产-1.28亿元。

除此之外,去年辽宁成大的贸易板块收入锐减,负责贸易的企业税前利润仅9975万元,同比降幅高达52.9%。

对于《每日财报》关于“成大生物赚到的钱,是否会被用来补母公司和新疆宝明的窟窿”一问,成大生物只在回复中表示,“辽宁成大与公司是两个独立的公众公司”。

产品结构单一,市场空间有限

成大生物主营业务为人用疫苗的研发、生产和销售,主要产品包括人用狂犬病疫苗和乙脑灭活疫苗。狂犬疫苗为刚需疫苗,需求较稳定。

在长春长生假疫苗丑闻曝光,继而退出市场后,给成大生物带来了利好。成大生物补充了市场供给,现公司狂犬疫苗市场占有率为70%左右。值得注意的是,成大生物也面临着产品结构单一的风险。

成大生物营业收入主要来自于狂犬病疫苗和乙脑灭活疫苗两大产品。据招股书显示,成大生物2019年来自于狂犬病疫苗的营业收入为15.67亿元,占主营业务收入的比例超过九成;来自乙脑疫苗的营业收入为0.86亿元,占主营业务收入的比例约5%。

而成大生物的另一主营产品乙脑灭活疫苗,则受制于整体市场规模有限。我国乙脑疫苗分为减毒活疫苗和灭活疫苗两种,前者是免疫规划疫苗,2018年市场空间4.8亿元。

成大生物生产的乙脑灭活疫苗属于非免疫规划疫苗,虽然价格相对较高,但市场规模有限,2018年约为1亿元,与2017年持平。

靠行贿通过审批,涉多起医疗纠纷

2017年,落马的原国家食药监局官员尹红章,被公开法庭判决书。判决书中公开了9家药厂向其行贿的事实,其中就有成大生物。

2009年,成大生物在狂犬疫苗临床申请批准后,给尹红章送了2万现金。然而,可能因为钱不到位,2010年,成大生物再次向国家食药监总局提交了狂犬疫苗2-1-1注射方式申请,没想到迟迟不见批准,理由是临床试验方案缺少一次实验数据。

成大生物的总经理庄久荣为使公司疫苗早日获批,找到尹红章申请获批。事后,成大生物总经理将100万以“经营期货”为名汇到尹红章之子的账户中。

可以说,成大生物想通过行贿获得批准,事实是清楚的。缺少实验数据便通过行贿的方式获得批准,这样的疫苗怎么能够保证人的生命健康安全?

据企查查信息显示,成大生物有多起涉及生命权、身体纠纷权的案件,还有多起医疗损害责任纠纷。

上文提到的行贿高管庄久荣,曾于2014年辞去公司所有职务,然而,据企查查数据显示,庄久荣至今仍持有成大生物336.14万股。

关于为何仍让行贿高管担任公司股东,成大生物方面表示,庄久荣在公司的持股情况,属于他个人的投资行为。

科创板真的能够接受通过行贿去打开市场的成大生物吗?成大生物存在潜在风险上市,能够消除吗?《每日财报》将持续关注。

在A股上市公司中,实际上的员工持股现象比较普遍。证监会统计显示,截至2012年底,74%的上市公司都有员工持有自己公司的股份。不过,由于缺乏相关制度规范,A股还没有出现用于激励的真正意义上的员工持股计划。

就在沃尔核材(002130,收盘价9.95元)及其一致行动人,和长园集团(600525,收盘价10.84元)管理层之间,就股权控制进行拉锯战时,长园集团的股东华润深国投却义无反顾地继续将手中的筹码抛售出来。

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网友评论:

来自荥阳的网友说:评论时间:2021-04-12

幸福,就是找一个温暖的人过一辈子。回复


来自吴江的网友说:评论时间:2021-04-12

有你的时候下雪都不觉得冷,自己一个人的时候,晴空万里却觉得萧瑟。回复


来自忻州的网友说:评论时间:2021-04-12

突然发现,反过来是死一个散一个。回复


来自焦作的网友说:评论时间:2021-04-12

我不赶时间的时候尽可能走路,这使我脚踏实地;我不妄想,迫使心清心明;我避开无谓的应酬,这使承诺消失;我当心的去关爱他人,这使情感不流于泛滥;我绝不过分对人热络,这使我掌握分寸;我很少开口求人,这使我自由;我看书,这使我多活几度生命。回复


来自通州的网友说:评论时间:2021-04-12

祝你遇到那个人,让你看一眼就不再想要别的人。再不济的话,祝你遇到一个人,你兜兜转转一圈回来,发现最好的还是他,刚好他还在等你。回复


来自长沙的网友说:评论时间:2021-04-11

我的墨池中,有落红点点。回复


来自常德的网友说:评论时间:2021-04-11

有些人,在不经意间,就忘了;有些人,你想方设法,都忘不了。回复


来自哈尔滨的网友说:评论时间:2021-04-11

月光你能否将我的梦魂带去,放在离她三五尺的玉兰花枝上。回复


来自同江的网友说:评论时间:2021-04-10

登山不在于爬得多高,走得多远,更多的意义就在于,不闷在家里,走出去,吹吹风,山不来我去。回复


来自龙井的网友说:评论时间:2021-04-10

不管你曾经被伤害得有多深,总会有一个人的出现,让你原谅之前生活对你所有的刁难。回复


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