【平安证券副总朱益勇第二季】需求增长没有赶上油价?炼厂利润节节下滑或成为油市隐患


发布时间:2021-04-15 09:40:04 阅读量:455 作者:星儒

价格将在今年年底升至每桶46美元,2021年第一季度升至49平安证券副总朱益勇第二季.20美元,并与其他几家预测机构一起预测,油价将在明年头几个月升至每桶50美元。

5月份反弹56%,尽管今年以来仍下跌30%,但是油市的状况已经明显的改观。不过来自多个地区炼油厂的数据显示,利润率(或称“裂解价差”)疲弱。裂解价差是炼油厂购买的原油价格与市场购买成品油价格之间的差额,数值越大说明利润率越高,炼油厂就越有可能扩大原油进口。

裂解价差疲软反映了这样一个现实,即原油成本上升,而炼油厂所售产品的回报却没有增加,这表明需求增长与油价上涨并不一致,这可能会迫使炼油厂减少原油购买量,从而导致原油价格下跌。

不过分析人士指出,裂解价差较低的原因之一是沙特等国不断提高官方售价,尽管沙特宣称这一行动是基于原油需求回升,但是考虑到部分客户的价格涨幅达到20年来的最高水平,这将进一步给炼油厂带来压力,并成为打压油价的一个因素。

因炼厂利润跌至纪录低点,短线看空油价

事实上高盛已经注意到了这一现象,高盛的能源分析师Damien Courvalin周一认为,石油已经“短期看跌”,其中原因之一在于炼油厂商利润率暴跌至史无前例的低点,这反映了原油价格高估以及需求恢复较为缓慢。

集团(ING)大宗商品策略主管沃伦·帕特森(Warren Patterson)表示:“值得注意的一点是,如果我们看看原油价格的涨势,就会发现它令人惊叹,但最大的不确定性在于,如果你看看炼油厂的利润率,就会发现所有地区的炼厂利润率都非常疲弱。这表明,需求可能没有像许多人预期的那样迅速复苏,或者至少没有跟上我们看到的原油价格上涨的步伐。”

最新数据显示,上周美国成品油价差为9美元,去年同期为21美元。上周,欧洲柴油的利润率达到每桶2.90美元的历史低点。

基于此高盛表示,非常糟糕的炼油利润率让我们对接下来的悲观前景感到安慰。他们预计,

价格将在未来几周回落至每桶35美元,而现货价格为每桶43美元。

沙特大幅提高官方售价

事实上压低炼厂利润率的原因之一是沙特不断上调原油的官方售价。

沙特国家石油公司(Saudi Aramco)上周末宣布,将在7月份上调所有客户的官方销售价格(OSPs),部分客户的价格涨幅达到20年来的最高水平,这将进一步给炼油厂带来压力。例如,对于亚洲买家来说,沙特的原油售价将在7月飙升5 - 7美元/桶,这将进一步打击炼油利润率。

策略师表示,石油库存将在7月前从过剩转为赤字。但是炼油厂需要的是需求方面跟上原油价格的稳步回升。尽管随着经济重新开放和解除旨在遏制疫情蔓延的封锁,预计原油价格将逐渐回升。但是阿联酋国民银行(bank Emirates NBD)大宗商品分析师Edward Bell表示:“炼油厂目前正面临利润率下滑,目前原油价格回升只会让情况更糟。”

Bell表示:“如果炼油利润率没有改善,那么我们预计炼油商将减少产量,从而导致原油价格下跌。”

尽管一些关键枢纽的需求一直在回升,但仍远低于疫情爆发前的水平,许多市场的库存仍然很高,如果因为炼油利润率不断下调导致需求再次下滑,那可能会加剧这一局面。

中国引领全球原油需求复苏,但沙特提价可能损害需求

不过油市确实看到了一些可喜的信号,至少这预示着全球原油需求已经触底。

数据显示,中国5月份原油进口量大幅反弹,达到创纪录1130万桶/日,较4月份增长13%。一方面这源自于原油需求回升,但是另一方面也来自于中国炼油商利用低油价来扩大购买,这意味着中国的炼油厂商也会对沙特上调官方售价的行为作出反应。

价格今年将达到40美元/桶。该机构表示:“对于今年下半年的全球经济而言,

消费的大幅复苏是一个可喜的标志。”

Rystad的石油市场负责人Tonhaugen在周一的一份报告中写道,这仍然主要取决于需求的复苏。OPEC必须谨慎行事,不要对原油价格上涨过于贪婪,过快地损害炼油经济,因为产品需求和价格的复苏将决定油市复苏的状况。

不过,欧洲人似乎并不乐观,因此前的衰退将失业率推至高点,部分南欧国家仍深陷不景气。

沪港通股票交易将上交所和联交所共同交易日且能满足结算安排时开通,港股通投资者买卖港股通股票的交易时间、休市时间,按照联交所的交易时间、休市时间执行。其中,每个交易日的9平安证券副总朱益勇第二季:00至9:30为开市前时段,9:30至12:00为上午持续交易时段、13:00至16:00为下午持续交易时段。

今年以来,资本市场出现了诸多通过交易所公告买入达到举牌条件的经典案例,如金地集团被生命人寿、安邦人寿合计超百亿元资金举牌,等等。有分析人士认为,在市场跌跌不休的情况下,不少企业的估值从中长期来看已有很好的安全边际,因此产业资本与部分长线金融资本已开始频频出手。

中投顾问化工行业研究员常轶智分析,美即是中国本土面膜企业中的佼佼者,典型的“白富美”;而欧莱雅近年在中国市场的经销状况有下滑迹象,但仍不失为“高帅富”。“二者的结合是典型的强强联姻,必将加速欧莱雅在中国面膜领域的布局,并对整个面膜市场造成重大冲击。”

昨天,日退市长油发布最新公告称,自2014年4月24日至4月28日,公司新增逾期贷款本息约7457万元。截至4月28日,公司逾期的贷款本息和融资租赁租金合计约12.35亿元。

上述人士称,涉及光大证券的自有资金大概在10多亿元,其他可能是由于上午的波动引发空头操作的连锁反应,累计涉及金额不超过30亿元。对于后续处理,上述人士认为,光大证券的损失金额应该不会太大,可能对交易员操作失误进行处罚。不过,也有光大证券内部人士称:“是有人走了我公司自营通道,可能是其他部。”

4月16日,多伦股份收到《上海市浦东新区市场监督管理局责令改正通知书》的公告称,经查,公司异地经营,违反了《中华人民共和国公司登记管理条例》第二十六条的规定,根据《中华人民共和国公司登记管理条例》第七十三条的规定,责令公司限期改正平安证券副总朱益勇第二季。

有机构对比发现,与规定实施前的赎回费用相比,投资者短期赎回成本最高提升200%。若以今年以来成立的权益类基金净值缩水情况推算,投资者原本要支付的1107.5万元赎回费在新规实施后,最高将达到3322.5万元。

负责智能手机业务的MC(Mobile Communications)事业部第一季度的销售额为3.4070万亿韩元;营业亏损为88亿韩元,该事业部已连续三个季度出现亏损,但去年第三季度和第四季度的亏损额分别为797亿韩元和434亿韩元,今年第一季度的亏损额已大幅减少。韩国KB证券投资公司在最新研报中指出,随着智能手机市场的竞争逐步加剧,在和竞争对手进行价格战比拼的同时,如果零配件成本过高,很可能将拖累韩国电子巨头的全年盈利,所以适当削减成本将尤为重要。

证券市场的交易系统早已全面智能化,然而电子系统也有不“靠谱”的时候。出现故障时,系统叫天不应叫地不灵,引发的后果可能十分严重。

可见,应收账款大幅攀升是其经营活动产生现金流量净额为负数的关键原因之一。2011年底,浙江朗迪应收账款仅有7468.19万元,而到了2013年末该数字已经增长至1.41亿元,增幅达到88.44%;而同期其营业收入的增长幅度仅有14.33%。

炼油厂 价差 油价

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网友评论:

来自洛阳的网友说:评论时间:2021-04-15

我觉得成熟的感情应该是,两个人懂得了为以后做计划,什么时候买房,什么时候结婚,如何赡养老人,如何规划职业,以什么样的方式生活,如何处理生活中的矛盾。懂得了宽容和理解,不会再拿那些鸡毛蒜皮的小事来彼此考验,所有的爱意和浪漫都根植于生活,平淡度日,全心相待。回复


来自老河口的网友说:评论时间:2021-04-15

当你年岁渐老,你会看懂这一切都是时光的调教,把随风易逝而又不可移动深情,麻木成无所不能的一生。回复


来自盖州的网友说:评论时间:2021-04-15

我是个平常的人,我不能盼望在人海中值得你一转眼的注意。回复


来自汨罗的网友说:评论时间:2021-04-15

当月光将花影描上了石隙,这粗陋的顽石也化生了媚迹。回复


来自诸城的网友说:评论时间:2021-04-15

真正的坚韧,应该是哭的时候要彻底,笑的时候要开怀,说的时候要淋漓尽致,做的时候不要犹豫。回复


来自奉化的网友说:评论时间:2021-04-14

幸福就是只要牵对了手,就算失去了方向感,但仍然不会害怕。回复


来自平度的网友说:评论时间:2021-04-14

第一个男人教会了你风月情愁,最后一个男人却给了你天长地久。女人,最值得珍惜的是最后一个男人,而不是第一个。回复


来自双鸭山的网友说:评论时间:2021-04-14

我还在原地等你,你却已经忘记曾来过这里。回复


来自厦门的网友说:评论时间:2021-04-13

表面上看着如此光鲜,其实内心已经碎掉了。凡是能打动你的东西,它一定伤害得你也很深。比如爱情。回复


来自安阳的网友说:评论时间:2021-04-13

说片面是熬夜,说实在是失眠,说实话是想你。回复


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