【在多家证券开户】上证50ETF期权试点进入倒计时 A股将迎期权时代


发布时间:2021-04-12 02:40:21 阅读量:891 作者:书孝

本周一,或许是期权即将试点的消息已经在前期被市场所消化,盘面上看起来和该消息相关的品种并没有出现异动在多家证券开户。以银行股为代表的上证50成分股多数出现下跌,部分银行股盘中跌幅一度超过3%。50ETF盘中最大跌幅也超过了2%,且成交放大也不是特别明显,这与多数分析师预计的机构将抢筹的情境有较大出入。证券时报记者 汤亚平

试点产品为上证50ETF期权,该期权将于2月9日正式上市。当天,证监会还发布了股票期权交易试点管理办法及其配套规则。随着上证50ETF期权试点进入倒计时,A股也将迎来股票期权时代。

试点期间,为了避免一部分人因为理解不深误用误伤,所以一开始,能够参与试点的投资者需要有一定的资金实力和专业能力在多家证券开户。个人投资者账户资金不得低于人民币50万元,机构投资者需要同时满足账户金额不低于人民币100万元及净资产不低于人民币100万元。同时个人投资者必须具备融资融券的参与资格,或在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历。可以说,期权交易并不适合小散户,但是散户必须了解券商机构是怎么用这个挣钱的,以及这对大盘会有何种影响。

其一,股票期权(ETF期权)不是洪水猛兽,也不会绞杀散户。由于过去权证“废纸一张”的经历,很多人对个股期权恐惧,其实这是一种误解。过去的权证在设计上有缺陷,创设供给量有限,容易炒作。反观期权,期权兼具权证的好处,两者均能赋予投资者特定时间以特定价格买卖标的的权利,均实行T+0交易,交易的印花税也都不用交,供给量充分,变得更加有吸引力。

有人认为,金融市场国际化加速、对冲工具逐渐丰富,这意味着绞杀散户。从国际成熟市场看,多空双向交易机制的期货市场中,散户并不在少数。即使“套利派”的投资公司愈来愈多,然而依靠基本面分析甚至量化交易获利的散户并不在少数。此外,国内推出股指期货、融资融券时,也有人担心“去散户化”。现在证明这种担心是多余的。至于最为市场关心的是“可操纵性”,相对权证,期权没有发行人这个概念,依托交易所平台,理论上能提供的头寸数量是无限的。

其二,股市再上一道保险。业内将期权的特性解释为“股市保险”,是帮助投资者实现风险转移的一种工具,可以成为套期保值工具,也可以降低现有资产的成本,应用于不同的风险和收益组合。股票期权是买方向卖方支付费用后,在权利期间内以特定价格买入或卖出一定资产,但没有必须买卖的义务;然而卖方必须履行其业务。

其三,增加市场对冲流动性,提升相关蓝筹股流动性溢价。股票期权与融资融券、股指期货,都是资本市场做空和做多的金融衍生品,用以增加对冲流动性。由于初期股票期权的参与者主要是机构,这部分群体又是套利交易的主要参与力量,想要寻找期权套利机会,就必须配置正股,往往对正股的交易量有一定拉动作用。这是因为期权拥有双向交易、日内回转交易的特点,能够吸引大量投机资金参与,随之也带来较大的套利机会,所以预计大盘交易活跃度将出现明显提升。

此次试点的上证50ETF,是以上证50指数成分股为标的的开放性指数基金,50只标的股中有70%是蓝筹金融股,因此金融股、期货公司等将提升流动性溢价。

其四,完善二级市场定价效率在多家证券开户。股票ETF在期权杠杆理论上可以达到非常大,不仅高于融资融券,也高于股指期货,即假如投资者看好未来的股市走势,买入ETF期权的收益水平可能会高于做多股指期货。更重要的是,投资者买入ETF期权,哪怕股市短期下跌,投资者也不会被强制平仓,这一点比股指期货更吸引人。

其五,成熟市场推出期权后,长期有利市场稳定。欧美交易所相关资料显示,虽然期权推出后股票的平均波动率一直高于推出之前水平,但中长期来看波动率显然是改善的。香港在股票期权推出的一个月时间里,股票平均股价波动率显著提高到期权推出前的1.5倍左右,且超过半数的股票波动率均提高了。而长期来看,在一年之后,该地区的股价平均波动率下降到了1倍以内,多数股票的波动率也降低持稳。

沪市上市公司中国人寿18日盘中出现异动,引发市场关注。上海证券交易所19日公布相关核查结果,机构“乌龙指”成“罪魁祸首”。18日11时,中国人寿盘中股价瞬间下跌8.77%,成交约90.45万股。随后其股价迅速回升至前收盘价附近,并在此后时段维持平稳走势,成交量未出现明显放大。

目前三大指数中仍数上证主板风险系数最大,特别是在3300关口区域,这里是20月线重要的压力位,不会轻易突破。我们昨天提到,中线向好的大趋势并没有改变,不过短线还是小心谨慎为妙。目前中小创依然处于调整蓄势格局,后市主板出现调整,市场风格转换依然会在这两个市场反复轮转,周四创业板处于强势调整,后市仍有再冲高机会。

同时,支持银行业金融机构根据电影企业的不同发展阶段和金融需求特点,有效衔接信贷业务与结算业务、国际业务、投行业务;支持符合条件的电影企业上市,鼓励电影企业发行公司债、企业债、集合信托和集合债、中小企业私募债等非金融企业债务融资工具;为鼓励影院建设,可通过单独新建、项目配建、原地改建、异地迁建等多种形式增加观影设施,并针对不同情况分别实行协议、挂牌等差别化的土地供应政策。政策红利是资本市场最钟爱的故事。红利落地,行业发展进一步快速向前,资本与电影或许会更亲密。

为了贯彻落实党的十八届三中全会和《国务院关于进步促进资本市场健康发展的若干意见》(国发[2014] 17号)精神,经国务院同意,中国证监会制定并发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》(以下简称《指导意见》),在上市公司中开展员工持股计划试点。

去年贵州茅台放开经销权的举动给公司业绩带来了“立竿见影”的效果。在行业深度调整、其余酒企负增长甚至亏损的背景下,贵州茅台2013年营收增长16.88%,净利润增长13.74%。对于今年,贵州茅台给出的预期目标是,预计公司2014年度实现营业收入较上年同期增长3%左右。据悉,当前茅台一批价约为870-890元瓶左右,在价格无法上涨的情况下,量增成为保障业绩的主要途径。

又讯根据证监会公告,证监会并购重组委将于6月25日召开2014年第28次并购重组委工作会议,会议将审核广东盛路通信科技股份有限公司、浙江南洋科技股份有限公司和武汉力源信息技术股份有限公司的并购重组申请。(朱宝琛)

证监会新闻发言人邓舸表示,《意见》具有重要的现实意义,有利于维护亿万人民群众切身利益;有利于增强市场信心,激发市场活力;有利于完善市场功能,由过去重融资转变为投融资并重;有利于进一步转变政府职能,推进监管转型,强化市场主体责任。

《证券日报》基金新闻部根据WIND数据统计显示,二季度共有53只样本股“换脸”,更换率为40.77%,较一季度35.38%的更换率有所上升。调整后的样本股,基金持股市值及持股占流通股比例均较今年一季度有明显提升。从股票板块上看,样本股中的创业板股票更换率接近50%,而且最新市值占比仅为16.69%。从行业上看,样本股中,除了计算机类股票依旧数量领先,医药生物股票和非银金融股票数量增多。

(记者敖晓波)为确保增发顺利进行,恒逸石化控股股东恒逸集团耗资3000万元拉抬股价,但却得不偿失,非但股价没抬上去反倒亏损737万,并受到证监会处罚。

王剑辉:这次救市虽然是临时措施,但这其中一部分会被固化长期化,将来可能会出现类似平准基金或做大证金公司等某种方式。而机构行为(如券商)可能会在市场完全稳定后逐步改变,但不能说是退出。 新京报记者 陈杨

期权 试点 投资者

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网友评论:

来自昆山的网友说:评论时间:2021-04-12

如果有一天我变了,请你记住,有一句话叫做拜你所赐。回复


来自黄冈的网友说:评论时间:2021-04-12

对于人际关系,我逐渐总结出了一个最合乎我的性情的原则,就是互相尊重,亲疏随缘。我相信,一切好的友谊都是自然而然形成的,不是刻意求得的。我还认为,再好的朋友也应该有距离,太热闹的友谊往往是空洞无物的。回复


来自兰州的网友说:评论时间:2021-04-12

泪水和汗水的化学成分相似,但前者只能为你换来同情,后则却可以为你赢得成功。回复


来自六安的网友说:评论时间:2021-04-12

衡量一个人是否值得你穷尽一生的去爱,并不是只看他在心情好或是你们热恋时他对你的好能好到多好,而是要看他在低落难过厌烦生气的时候,对你的差能差到多差。回复


来自景洪的网友说:评论时间:2021-04-12

我每天都在患得患失,怕你被别人喜欢,怕你喜欢上别人。回复


来自钟祥的网友说:评论时间:2021-04-11

生活中最难过的莫过于当你遇上一个很特别的人,却明白永远不可能在一起,或迟或早,你都不得不放弃。回复


来自临江的网友说:评论时间:2021-04-11

我将于茫茫人海中访我唯一灵魂之伴侣,得之,我幸;不得,我命,如此而已。或得则吾生,不或则吾灭。回复


来自淮南的网友说:评论时间:2021-04-11

喜欢上你,并不是你长的好不好看的原因,而是你在特殊的时间里给了我别人给不了的感觉,我喜欢的样子你都有。回复


来自九台的网友说:评论时间:2021-04-10

悄悄是离别的笙箫,沉默是今晚的康桥。回复


来自焦作的网友说:评论时间:2021-04-10

真正的坚韧,应该是哭的时候要彻底,笑的时候要开怀,说的时候要淋漓尽致,做的时候不要犹豫。回复


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