【国金证券延安西路投顾】光大证券:四大变数兑现中 逆周期调节是主线(五月十大金股)


发布时间:2021-02-25 22:10:53 阅读量:79619 作者:轩越

从估值角度看,估值隐含增速预期和股市市值/M2是我们衡量市场估值水平的主要标准。估值隐含增速预期方面,目前市场估值隐含增速预期大约为4国金证券延安西路投顾.6%,从1年以内的短期来看偏高估,但从价值投资的角度看仍处于偏低估的区间。股市市值/M2方面,目前市场估值分位大约为2011年以来40%分位水平,这意味着市场目前处于略有低估的水平。结合这两个分析,我们建议长线投资者和价值投资者依旧可以采取回调买进、分批建仓的策略,短线投资者仍需保持耐心,等待四大变数的完全兑现。

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【策略】四大变数兑现中,逆周期调节是主线——五月策略展望与十大金股(谢超

大势判断:四大变数兑现中国金证券延安西路投顾,市场略有低估

3月底,我们提出二季度需重点关注四大变数,目前来看,四大变数正逐步兑现。海外方面,随着4月份美元指数上涨态势趋缓,股票、债券、黄金等资产收益较3月份明显回升,这意味着以现金为王为标志的非理性恐慌阶段基本结束。与此同时,美国新增病例的拐点似有望出现。国内方面,一季度经济数据基本符合市场预期,虽然二季度国内将难免会受到海外休克的影响,但考虑到目前中国已经是内需主导,而且海外部分国家已开始考虑逐步复工,预计二季度中国经济同比增长数据将有望环比改善。与此同时,猪肉价格同比增速和石油价格的快速下降有助于降低CPI同比增速,这将为无风险利率的进一步下降打开空间,但在风险溢价方面,目前国内风险溢价仍处高位,未来政策仍待宽松。

行业比较:基建投资重要性凸显,逆周期调节仍是市场主线

在二季度策略中,我们提出:日常消费和外需难以成为二季度的希望,投资与汽车是启动冰封经济的相对可靠的抓手,建议关注新老基建、汽车和地产。在逆周期调节政策的作用下,反映经济数据逐步改善的偏周期性行业有望成为五月的配置主线。目前出现比较明显边际改善的主要有如下几个行业:①老基建、房产改善迹象明显,新基建有待发力:在二季度外需受损的背景下,基建投资对于稳经济的重要性凸显,二季度有望看到基建增速较快的提升,但由于受二季度海外疫情扩散的影响,新基建有待发力;②化工、机械等部分中游产品值得关注:PVC、聚乙烯、聚丙烯,分别对应下游的地产、汽车、家电需求,4月PVC期货价格都出现一定企稳,聚乙烯、聚丙烯期货价出现明显上涨。而随着国内基建项目相继落地,市场对机械产品需求会产生明显拉动;③看好汽车、家居等可选消费后续改善:销售额增速方面,粮油食品、饮料等必需消费品增速为正且继续提升,家居、汽车零售额的降幅明显收窄,商用车单月销量同比增速转正。

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风险提示:疫情超预期扩散;经济增速超预期下行;海外市场波动加大。

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据了解,此前,汇丰银行的全资子公司民生超市于2007-2008年两次参与认购永辉超市新增股份,以5.3亿元的总价换得后者24%的股份。2010年12月,永辉超市A股上市后,民生超市持股比例被摊薄至20.56%。在经历了1年限售期后,民生超市于2012年开启了减持大幕。直到今年的7月31日,永辉超市发布公告透露,公司唯一外资发起人民生超市现已全部减持上市公司股份,据测算,民生超市进入永辉超市7年获得投资收益远超过37亿元,为其5.3亿元原始投资的7倍。

8月6日,记者从乐昌市环保局了解到,乐昌东锆并不存在废气、废水超标排放的问题,监测和监察表明,乐昌东锆对于“三废”的处理都是达标的。“企业的废水处理方面,我们装了在线监测,烟气也装了在线监测。废渣呢,大部分是再生产出我们常说的‘水玻璃’,剩下不能再利用的,就填埋在厂里面的规范填埋场里。”严贵彪对《每日经济新闻》记者解释道。

高盛高华中国宏观经济学家宋宇认为:“中国经济正在进入周期中的‘最佳组合’期,即经济环比增长加快、通胀压力保持温和、改革措施出台加速。”宋宇预计,这种“最佳组合”有望在短期内得以继续保持。

数据显示,途牛核心业务跟团游(不包括跟团周边游)的总出游人数同比增长98.9%,自助游的总出游人数同比增长104.5%。

根据Wind资讯数据整理统计,截至8月5日,已披露半年报业绩预告(包括业绩快报和半年报)的62只次新股中,19只出现业绩预降或亏损,其中4家亏损,业绩“变脸”公司接近三成,“首亏”的4家企业分别是安控科技、东方通、牧原股份和绿盟科技,下滑幅度区间为127.86%至520%。

华升股份公告称,交易完成后,公司持有的湘财证券股份将全部转换为大智慧新增股份,公司通过此次交易可全面深入整合大智慧及湘财证券的业务资源,搭建真正以互联网为基础的业务平台。虽然大智慧方面并未对此次收购动作表态,但业内人士分析认为,大智慧此番收购很有可能是为了进入时下热门的互联网金融,打造真正的互联网券商概念。(记者 孙春祥)

对此,中投顾问食品行业研究员简爱华认为,这反映出今年上半年燕京啤酒的成本增长速度高于营收增长速度。就啤酒行业而言,人工成本正在不断走高,并且上半年各大啤酒企业为了备战世界杯也投入了较大营销成本。

还有之前上市的隆鑫通用、晶方科技、北特科技、依顿电子、我武生物、恒华科技、东方通、光环新网、众信旅游、岭南园林、金轮股份、易事特等均是“开板即见顶”,开板当天追高买入至今无法解套。其中有的跌幅巨大,如岭南园林开板最高价为62.65元/股,最低打到35.44元/股,几乎跌了一半。而上市后连拉11涨停的易事特,在3月3日开板当天创下最高价77.66元/股,最低跌到46.58元/股,目前只有61.84元/股。

从周二港股盘面上看,蓝筹股涨多跌少。联想集团发布业绩前劲升3.61%,领涨蓝筹;中资保险股表现偏软,中国平安跌0.83%、中国人寿跌0.65%;招商局国际涨2.33%,中国石油涨2.27%,中国海外发展涨1.29%。

券商方面资深人士表示,虽然券商鼓励自己的客户借钱打新,但对于大多数打新一族来说,打新中签率都不高,一旦打新未果,仅以现在的股权质押借钱打新方式来说,保守估计投资者每天还要支付万分之一到万分之二的成本。

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网友评论:

来自晋州的网友说:评论时间:2021-02-25

当今社会,物欲横流,弱肉强食。在人性与道德的激烈竞争中,我们渐渐遗失了最初的美好,逐步迷失了纯真的本性。任孤单与落寞在回忆的小河里轻吟浅唱,岁月安静的流淌,我们却再也寻不回那个梦开始的地方。回复


来自西安的网友说:评论时间:2021-02-25

结婚与恋爱毫无关系,人们老以为恋爱成熟后便自然而然的结婚,却不知结婚只是一种生活方式,人人可以结婚,简单得很。爱情……完全是另外一回事。回复


来自泉州的网友说:评论时间:2021-02-25

痛过之后就不会觉得痛了,有的只会是一颗冷漠的心。回复


来自兴化的网友说:评论时间:2021-02-25

一个人的知识,通过学习可以得到;一个人的成长,就必须通过磨练。回复


来自襄阳的网友说:评论时间:2021-02-25

我害怕说不出口的爱,会变成烟火后的空白。想着下雨天一个人在等待,没有勇气告白。回复


来自衡阳的网友说:评论时间:2021-02-24

我觉得成熟的感情应该是,两个人懂得了为以后做计划,什么时候买房,什么时候结婚,如何赡养老人,如何规划职业,以什么样的方式生活,如何处理生活中的矛盾。懂得了宽容和理解,不会再拿那些鸡毛蒜皮的小事来彼此考验,所有的爱意和浪漫都根植于生活,平淡度日,全心相待。回复


来自清远的网友说:评论时间:2021-02-24

最好的关系不是随叫随到,每天都聊,而是我发了消息,你看到了自然会回复,我不会因为你没有回复而胡乱猜忌,你也不会因为没有及时回复而感到抱歉,彼此信任,彼此牵挂就够了。回复


来自贵溪的网友说:评论时间:2021-02-24

在外的伤痛总能痊愈,而我,从此是个带有内伤的人,一生一世,残疾地活着,该如何是好。谁把谁真的当真,谁为谁心疼。回复


来自临沧的网友说:评论时间:2021-02-23

三十年的变迁,三十年的哀怨,如今所有的记忆都在白色床单上缠绵。三十年的风雨三十年的心碎,所有残划过的思念苍老了这张发黄的脸。回复


来自宿迁的网友说:评论时间:2021-02-23

在疼爱你的人面前,你永远都只是个孩子。在不爱你的人面前,你永远都是条汉子。回复


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