【日本冈三证券】高盛看多明年中国股市 称A股流动性无忧


发布时间:2020-11-27 08:03:59 阅读量:500 作者:鸿儒

高盛首席中国策略师刘劲津表示,改革进展、沪港通等互通机制的改善以及投资者资产重新配置等因素将支撑股市流动性环境,特别是明年初A股表现将相对更好日本冈三证券。

华尔街投行高盛集团分析师在1日召开的2015年策略展望会上预计,明年中国经济增速将进一步放缓至7%,但在改革和新增流动性的支撑下,大部分中国相关股指有望实现10%左右的上涨。特别是受流动性和季节性因素推动,明年初A股表现将相对更好。

中国市场预期乐观

近期高盛下调了多个主要经济体明年经济增速预期,但预计美国经济将以明显高于趋势水平的速度增长。受美国经济增长推动,2015年全球经济增速将从今年的3%上升至3.4%。高盛指出,美国经济增长强劲、全球货币政策宽松、美元走强以及大宗商品价格下跌,对中国的宏观经济和市场基本面而言应是“中性”或“小幅度偏利好”的因素。

高盛预计,2015年亚洲新兴经济体整体增长将保持平稳,大多数地区通胀率会走低。综合来看,更多发达经济体出现增长、油价走低以及全球金融状况持续放缓应该会对新兴经济体的增长带来支持。结构性改革可以提高长期增长潜力并提振股价。

高盛高华中国宏观经济学家宋宇预计,明年中国经济增速可能放缓至7%。考虑到房地产市场走软、大宗商品价格下跌以及部分行业存在产能过剩等问题,明年CPI增速将下滑至2%。但宋宇强调,较低的增长目标给实施改革带来更大的灵活性,根据美英等发达经济体的历史经验,改革对于激发经济可持续增长的潜力以及股票估值重估都至关重要。

高盛预计,基于合理的收入和利润率假设,2015年H股和A股的每股盈利增速将分别达到8%和13%,改革将推动MSCI中国指数成分股估值温和上升至9日本冈三证券.5倍。该行对恒生国企指数、恒生指数和沪深300指数2015年底的目标预期分别为12300点、26500点和3000点,较当前水平分别有14%、13%和6%的上涨空间。

A股流动性无忧

季节性因素方面,历史统计显示,过去十年A股第一季度的平均回报率为3.9%,同期H股回报率为0.1%。

流动性方面,高盛认为内地居民和海外资金的资产配置需求将为A股带来新增流动性。刘劲津表示,目前在中国居民的金融资产负债表中,房地产占比接近70%,与日本上世纪九十年代房地产泡沫高峰期相当,相比之下股票资产配置比例仅为7%。预计2015年中国居民资产配置将更多地从房地产市场转向股票投资。按高盛模型,2015年房地产投机性需求占比将从今年的12%下降至3%,假设其中60%的资金投入股市,预计将为市场带来4000亿元人民币的增量资金。

此外随着沪港通顺利运行以及预期明年开通“深港通”,更多海外资金将配置A股市场。刘劲津指出,目前中国在全球股票市场上的权重仍然偏低,沪港通有助于提高中国在全球股市中的重要性。此外预计明年上半年“深港通”可能开通,从而为海外投资者增加1580家公司的可投资标的,新增部分主要集中在IT、非必需消费品和医疗保健等行业。不过刘劲津同时提醒称,“深港通”开通可能令深圳上市的市盈率较高的股票可能面临估值下行风险。目前深交所中小盘平均估值达到50-60倍,较海外上市中国企业和全球上市公司存在较高的估值溢价。

非银金融业 2013年职工平均年薪42日本冈三证券.54万元

过去常常“喊亏”的炼油板块成为了2013年增厚中国石化业绩的利器。2013年,中国石化共加工原油2.32亿吨,同比增长4.81%;生产成品油1.40亿吨,同比增长5.59%。炼油板块实现经营收益86亿元,同比大幅增加200亿元;炼油毛利亦达到261.1元/吨,同比大幅增长104.7元/吨。公司称,这主要归因于国家成品油价格完善机制出台,以及成品油优质优价政策的实施。

在地区板块中,河北板块半日大涨5.3%,其中河北钢铁、唐山港、宝硕股份、常山股份、金牛化工、冀东装备、恒天天鹅、龙星化工涨停。

优先股试点利好大盘蓝筹股,主要逻辑有四点:第一,优先股试点为大盘蓝筹公司提供了新的融资工具,既有效缓解了大盘蓝筹股的融资压力,又不对股票二级市场造成明显冲击;第二,引入优先股有利于改善企业的治理结构,为国企特别是金融企业的改革提供了新的可供选择的模式;第三,优先股的引入增强了银行、保险等行业龙头公司实力,有助于加快行业整合进程,促进产业结构调整;第四,优先股介于股债之间,增加了投资者的选择,对于保险、养老金等稳健的长期投资者具有很强的吸引力。

今日开盘继续大跌,截至发稿时,股价报4.45港元,跌幅3.26%。李宁关联公司非凡中国则高开低走,目前报0.121港元,涨幅0.83%。

许多上市公司完全有足够的时间,在退市之前粉饰报表,突发性的并购、投资等,使得看似严苛的标准并没有让更多企业离开资本市场,多数公司都在退市之前得以成功“保壳”。

作为从来不缺乏重组题材的湘股板块中的一员,天润控股2014年的工作重心锁定为重大资产重组,这也可以解释为什么在停牌前,业绩不尽如人意的天润控股何以能把股价稳定在一个宽幅振荡平台之内。可以预想到,在重组题材的支撑下,天润控股的后续走势不会甘于平淡。

根据南纺股份公告,公司于今年5月15日收到证监会的《行政处罚决定书》,公司及相关责任人被给予罚款和警告的处罚。去除虚构利润计算,南纺股份从2006年至2010年这5年中,利润皆为负值,公司实际已多年亏损。此外,据记者了解及公告提示,目前还有宁波富邦、宝安地产等个股卷入证券投资者索赔诉讼。皖江物流近日被证监会稽查总队立案调查,上市公司已公告并提示存在法律风险。

2010年,信达资产管理公司经国务院批准已实施了股份制改革,华融为此之后的第二家。中国华融资产管理股份有限公司前身为中国华融资产管理公司,截至2012年6月末,中国华融总资产2463亿元,集团所有者权益为344亿元。

新闻发言人张晓军称,证监会发布委托交易所实施案件调查试点规定,在委托内容等方面,对委托调查行为进行了规范。张晓军表示,这并不意味着证监会、派出机构不再进行委托调查,案件调查还以证监会及其派出机构为主,交易所只进行行政处罚的调查和取证,处理还是由证监会及其派出机构来实施。

经济 中国 流动性

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网友评论:

来自新余的网友说:评论时间:2020-11-27

当你真正懂得如何去爱一个人,你就会知道我有多么爱你。回复


来自绵竹的网友说:评论时间:2020-11-27

晴天适合相见,雨天适合思念。回复


来自绵阳的网友说:评论时间:2020-11-27

必须重新站起来,告诉自己,继续走吧,路途尚未结束,即使重新捡起的东西已被踩得粉碎。回复


来自敦煌的网友说:评论时间:2020-11-27

你要不顾一切让自己变得漂亮,即使是在那些糟糕的日子里。回复


来自安庆的网友说:评论时间:2020-11-27

所谓缘分,就是遇见了该遇见的人;所谓福分,就是能和有缘人共享人生的悲欢。缘分浅的人,有幸相识却又擦肩而过;缘分深的人,相见恨晚从此不离不弃。有的缘分是可遇而不可求的,属上等缘;有的缘分是可遇亦可求的,属中等缘;有的缘分是可遇而无需求的,属下等缘。无论何等缘分,都离不开珍惜二字。回复


来自庄河的网友说:评论时间:2020-11-26

很多人一直以为自己与他人拼得是吃苦,是天赋,什么刻苦奋斗,什么拼命学霸,其实拼的只是一点点认真,一点点细节,一点点本分,连勤奋都谈不上。在你的周围,懒汉实在太多,你只要做到基本的勤劳,你也就可以致富了。回复


来自绵竹的网友说:评论时间:2020-11-26

生活就是这样,脚长在自己身上,往前走就对了,直到向往的风景,变成走过的地方。人生本来就是一场即兴演出,踩着别人的脚印,开辟出自己的领土。回复


来自常州的网友说:评论时间:2020-11-26

很多人一直以为自己与他人拼得是吃苦,是天赋,什么刻苦奋斗,什么拼命学霸,其实拼的只是一点点认真,一点点细节,一点点本分,连勤奋都谈不上。在你的周围,懒汉实在太多,你只要做到基本的勤劳,你也就可以致富了。回复


来自涿州的网友说:评论时间:2020-11-25

我不能说一辈子只能爱一个人,这根本不可能。可是一定有一个人,能让我笑得最灿烂,哭得最透彻,记的最深刻。回复


来自龙井的网友说:评论时间:2020-11-25

心若没有栖息的地方,到哪里都是在流浪。太柔软的心不敢敞开给人任意伤,只能背起坚硬的壳,继续流浪。回复


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