【证券从业新规】“炒壳”该降温 损害中小投资者利益


发布时间:2020-10-20 22:57:57 阅读量:59501 作者:乔诚

作为存在已久的现象,“借壳”上市有其积极意义证券从业新规。麻雀变凤凰,能在短期内迅速提高上市公司质量;股价一飞冲天,让持有相关公司股票的投资者得利。历史上也有不少成功借壳上市的案例。然而,从现实角度看,“炒壳”热潮的不断升温,其负面影响更需引起重视。

■要扭转市场对于“壳”的过度热情,从根本上还需制度的完善。十八届三中全会审议通过的《决定》提出,推进股票发行注册制改革,这无疑是治本之策。此外,退市制度的常态化,也会加大垃圾股非理性炒作的风险成本

近日,赣州稀土“借壳”上市一事在股市中沸沸扬扬。昌九生化因未如部分投资者所预期被“借壳”,连续7个跌停后紧急停牌,而赣州稀土最终所确定的“壳”威华股份则是连续涨停。悲喜剧的同时上演,让市场对于“借壳”、“炒壳”的关注度达到高峰。

回想这一年,A股市场上“借壳”上市大戏不断上演,在IPO关闸的背景下,许多公司转而寻求借壳上市,长城影视借壳江苏宏宝、蓝光集团借壳迪康药业、济川药业借壳洪城股份、信威通信借壳中创信测等等。消息一旦公布,股价立即暴涨,最多能连续10多个涨停。重组股年年炒,但今年炒作力度之大,让人叹为观止。

“炒壳”往往会损害中小投资者利益。表面上看,伴随“壳”股票股价的飙升,潜伏者皆大欢喜。然而,中小投资者作为无法获知重组“底牌”的群体,能够从中分杯羹的是极少数。在借壳过程中,真正确定获利的,还是那些拟注入资产的持有者们,他们不仅享受到极高的溢价,也获得了以后自由退出的渠道。而且,“借壳”也为各种内幕交易提供了土壤。今年1月至10月证券期货稽查执法情况显示,内幕交易案件中,主要内幕信息仍为重大资产重组信息。今年的“借壳”明星股江苏宏宝近日公告,因参与重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案,公司重组申请被暂停审核,其股价由此又连续大跌。在股价的大起大落中,信息滞后的散户们更容易受伤。

“炒壳”的风行,对于市场发展也是弊大于利。长期以来,A股市场存在“炒新、炒小、炒差”的投资文化。垃圾股之所以能成为香饽饽,就是因为各种暴富神话的不断上演。一些绩差股由于存在被重组的“潜力”,价格甚至高过绩优股,很多股民也热衷于打听消息、赌重组。价格信号的扭曲,必然会影响市场功能的发挥。

时近年底,一些绩差上市公司又开始“进补”。近期陆续有上市公司公告,获得巨额财政补贴。这么做的目的,自然是为了“保壳”。可以想见,今后围绕着“壳”的故事还会继续。要扭转市场对于“壳”的过度热情,从根本上还需要制度的完善。十八届三中全会审议通过的《决定》提出,推进股票发行注册制改革,这无疑是治本之策。随着市场机制在新股发行中发挥越来越大的作用,壳资源的价值将理性回归,“抄小道”借壳上市的意愿也会减少。此外,退市制度的常态化,也会加大垃圾股非理性炒作的风险成本。

然而,制度推进毕竟不能一蹴而就,短期内要让“炒壳”热潮降降温,恐怕还需要在监管层面多动脑筋。早在2011年,相关部门就提出,对于借壳上市要执行与IPO趋同的标准。然而从实际情况看,两者的审核尺度有很大差别。这也是很多企业求IPO而不得、转而借壳上市的原因。对此,应当严格把关,堵住借壳上市过程中的各种违法违规行为。尤其是大家关注的资产估价过高、内幕交易等问题,更需要格外关注,不给“假重组、真圈钱”、“借壳为名、炒作是真”可乘之机。

近期,春秋航空吸引了众多投资者的关注,该股即将成为A股市场“民营航空第一股”。招股说明书显示,春秋航空此次新股发行规模为1亿股,拟募集资金为17.55亿元。

事实上,据消息灵通人士透露,力帆这次转卖既没有在价格上松口,也没有在条件上松口。留守重庆的底线不破,但价格也不想卖低了。因此,力帆方面几乎没有给有兴趣的买家任何还价的空间,一直坚持1.5亿卖壳的报价。这位人士也表示,力帆如今真正收到的报价只有融创一家,且正是因为收到的出价和他们想象的距离太大,才催生了四天前递交给体育局那份措辞强硬的报告。类似媒体透露出的“卖不掉也不要中超资格”这样的话,不仅仅只是在报告上体现,而且更像是给买家下达的“最后通牒”。

记者注意到,南威软件与园区设计将于今日(12月22日)携手亮相,二者将分别发行2500万股和1500万股,发行价格分别为14证券从业新规.95元/股和29.97元/股。

6月4日,国务院常务会议确定大力推进大众创业、万众创新等一揽子措施,明确提出推动特殊股权结构创业企业境内上市。5日证监会对此回应称,正在对特殊股权结构类创业企业境内上市进行积极研究。业内人士纷纷认为,这为互联网公司国内上市和中概股回归打开了方便之门。

自6月8日至6月12日期间,陈云勤先后多次通过深交所系统以大宗交易方式减持公司股份,合计减持1430万股,占公司总股本的4.97%。据初步估算,共套现约6.3亿元。此次减持后,陈云勤持有公司6562万股,占公司总股本比例为22.78%;陈云勤及其一致行动人陈再宏、陈再慰合计持股数为19306万股,占公司总股本比例为67.03%。

3月26日下午,新京报记者看到,位于康平县胜利乡八家子村的一处工地,立着一个钢筋大棚的框架,工地上隔一段有一条水泥铺成、宽约1米的路,旁边围着的细钢筋已经锈迹斑斑,枯黄的茅草超过10公分证券从业新规。据当地居民介绍,这里就是辉山乳业位于康平的项目。

不过,对中国概念股纷纷准备回归A股,也不要太过高兴,太当一回事。因为,这些准备回归A股的中国概念股并不都是优质公司,或者说很有市场前景的公司,甚至它们大多数只是一些二、三线的公司。它们之所以热衷回归,除了中国概念股时常遭受境外投资者的严苛对待,给予较低估值之外,更多的还是企业自身不适应海外市场的严厉监管以及投资者高度理性投资的习惯。在海外上市的中国公司,除了一些龙头公司之外,绝大多数都在二级市场上表现不如人意,与在国内上市的同行业公司相比简直天上地下。如博纳影业在美国的市值约8.16亿美元,不到50亿元人民币,而与其业务相近的华谊兄弟、光线传媒A股市值分别达到790亿元和730亿元,相差十几倍。

近期颇受关注的奥康国际就是购买股票的典型案例。根据公司12月13日所发公告,其持股计划已完成股票购买,累计购买数量1662.5万股,涉及金额2.53亿元。

作为深耕成都创业市场多年的投资者,成都德同银科创业投资基金合伙人李农对资本与创业的关系深有感触。他表示,创业者们要拥抱资本市场,因为资本市场不仅仅解决初创企业的资金需求,还能用资本圈的力量,对企业的商业模式、公司治理等发展方向进行辅导。

借壳 投资者 市场

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网友评论:

来自韩城的网友说:评论时间:2020-10-20

富,不是你身上的钱财,而是你心里的满足;贵,不是你地位的显赫,而是你被人需要的程度。回复


来自韶关的网友说:评论时间:2020-10-20

所谓心事,不过是不如己意,那就是我执。执著于自己描画的理想,一有落差,即生烦恼。回复


来自富锦的网友说:评论时间:2020-10-20

爱情是以微笑开始,以吻生长,以泪结束。你出生的时候,你哭着,周围的人笑着﹔在生命的尽头,你笑着,而周围的人在哭着。你出生的时候,你哭着,周围的人笑着﹔在生命的尽头,你笑着,而周围的人在哭着。回复


来自通州的网友说:评论时间:2020-10-20

己选择的路就要坚持走下去,路上的艰辛,无需抱怨。回复


来自齐齐哈尔的网友说:评论时间:2020-10-20

记住太阳光是健康唯一的来源,比什么药都好。回复


来自湖州的网友说:评论时间:2020-10-19

我没有别的方法,我就有爱;没有别的天才,就是爱;没有别的能耐,只是爱;没有别的动力,只是爱。回复


来自贵阳的网友说:评论时间:2020-10-19

生活的乐趣不是生活本身的,而是我们对升入一种更高的生活的恐惧;生活的折磨也不是生活本身的,而是我们因那种恐惧而进行的自我折磨。回复


来自宜宾的网友说:评论时间:2020-10-19

最痛苦的莫过于徘徊在放与不放之间的那一段。真正决心放弃了,反而,会有一种释然的感觉。回复


来自江山的网友说:评论时间:2020-10-18

爱情是一种奥妙,在爱情中出现籍口时,籍口就是籍口,显然已经没有热情的籍口而已,来无影,去无踪。如果爱情消逝,一方以任何理由强求再得,这,正如强收覆水一样的不明事理。回复


来自界首的网友说:评论时间:2020-10-18

假如有一天你想哭,打个电话给我,即便我无法逗你笑,却能陪你一起哭。回复


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